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        PBR改革がもたらす日本株式市場の展望

        Hidehiko Shimizu
        Portfolio Strategist
        Ryosuke Yoshihashi
        Portfolio Strategist

        日本株のパフォーマンスが好調です。2022年、23年は米株を上回る結果を上げ、2024年に入っても外国人投資家の日本株買いや中国株から日本株への資金シフトなどが相場を後押しする形で、米株や世界株式をアウトパフォームしています。アベノミクス相場以来、約10 年ぶりに日本株が世界の投資家の注目を集めていると言っても良いでしょう。このような状況の背景には、2023年3月に東京証券取引所がPBR（株価純資産倍率）やROE（自己資本利益率）が低い企業に対して、「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」を要請した、いわゆるPBR改善要請に伴う日本企業の経営改革への期待があります。本稿では株式評価理論やファンダメンタルズの観点から、日本企業の経営改革期待の背景にある論点を整理したいと思います。

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        ＜ETF にかかる手数料・費用について＞
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