海灣阿拉伯國家合作委員會 (GCC) 地區蓬勃發展 擴大投資視野
在經濟快速擴張的背景下，海灣地區對投資者的吸引之處越來越不在於石油和天然氣，而更多是關於未來的增長。雖然流動性方面的挑戰仍然存在，但 GCC 市場日益受到國際投資者的青睞。
包括沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國、卡達、科威特、巴林和阿曼在內的海灣阿拉伯國家合作委員會 (GCC) 地區正在經歷重大轉型。該地區過去與能源價格息息相關，但目前正努力實現經濟多元化，提升對國內外投資者的吸引力，其股票和債券市場的表現就是明證。
GCC 經濟體在未來五年的年均增長率預計約為 4%，超出發達經濟體本地生產總值 (GDP) 增長率的兩倍以上。1 該地區在環球能源市場的領先地位以及政府主導的、旨在減少對石油和天然氣倚賴的經濟多元化計劃，推動了上述增長。每個 GCC 國家推出的以經濟可持續發展為目標的願景計劃，是上述轉型的核心。
未來五年 GDP 增長
GCC 三個最大國家的債務與 GDP 比率 2
未償還的 GCC 債券
不斷演變的 GCC 股票市場
之前進入 GCC 股票市場受到限制，目前其已轉變為與環球市場進一步整合。GCC 國家獲納入 MSCI 新興市場 (EM) 指數和 MSCI 所有國家世界指數 (ACWI) 就是這一進展的明證。儘管 GCC 在新興市場指數中的佔比已顯著增加，但該地區在環球指數中的佔比仍然不足，表明該地區仍有進一步增長的潛力。
按行業劃分，金融股在 GCC 股票市場佔據主導地位。然而，隨著多元化勢頭加强以及醫療、教育、智能基建、可再生能源以及科技等領域的發展為投資者提供更豐富的增值機會，我們預計該行業集中度將有所轉變。
歷史表現和多元化優勢
儘管面臨諸多環球挑戰，但 GCC 股票在過去十年穩定跑贏更廣泛的新興市場指數。3 令某些人驚訝的是，GCC 股票與油價的相關性實際上低於預期——其相對表現優異可歸功於該地區的韌性及在經濟基礎和股票市場多元化方面的策略性措施。
對環球投資者而言，GCC 股票的主要吸引之處是其與已發展市場和新興市場的低相關性，因為該地區獨特的行業投資敞口與深度投資科技股的環球市場有著顯著區別。此外，由於其貨幣與美元掛鈎帶來穩定性，降低了貨幣風險，從而進一步提升 GCC 在動蕩的環球經濟環境中的吸引力。
GCC 固定收益增加
GCC 的經濟多元化計劃推動了大量的固定收益發行，以支持經濟增長。事實上，自 2019 年以來，GCC 國家發行的未償還債券總額已經增長超過三倍，並在 2024 年 9 月達到接近 1.35 萬億美元4 。特別值得注意的是，本地貨幣債券發行量激增，表明當地債券市場正在深化。伊斯蘭債券和綠色債券發行量亦顯著增加，反映出 GCC 對經濟多元化和促進可持續發展的承諾。
對投資者而言，一個關鍵的吸引之處是 GCC 債券的長期表現優於更廣泛的 EMBI 環球多元化指數。與新興市場同類債券相比，它們的波動性和回撤幅度亦較低。5
願景計劃和主題機會
願景計劃是推動 GCC 轉型的關鍵因素。這些計劃涵蓋廣泛的目標，包括發展非石油行業、促進私人行業投資以及增強社會和環境的可持續發展。
首次公開招股 (IPO) 在推動多元化方面發揮著關鍵作用，向投資者提供了參與新行業增長的機會。我們預計，專注於 GCC 股票和債券的交易所買賣基金的發展將進一步增強投資者的可及性和流動性。
結論
展望未來，GCC 地區具有增長潛力、多元化效益及不斷演變的行業動態。儘管流動性限制和動蕩的地緣政治形勢等挑戰值得留意，但 GCC 持續轉型及融入環球金融體系，使其成為值得考慮的多元化投資組合投資目的地。